野村证券称AI资本开支两难引发系统性去杠杆

野村证券跨资产策略师Charlie McElligott在报告中指出，超大规模云厂商的AI资本开支陷入“加速则现金流承压、减速则增长故事失守”的两难困境，认为无论选择哪条路径均指向抛售。 报告称，9月“智能体热”行情积累的多头仓位，在近期负面催化剂触发下引发大规模止损。这种平仓压力已蔓延至美债、汇率及大宗商品市场，形成系统性去杠杆。 下周谷歌、亚马逊、微软财报密集披露叠加美联储议息会议，将成为检验市场方向的关键节点。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。