Citrini创始人警告AI基建资金链断裂风险

知名芯片研究机构Citrini Research创始人James van Geelen表示，该机构已大幅减仓半导体并持有部分空头，策略上做多Meta、做空谷歌。他认为AI基础设施增量资金已从科技巨头自有现金流切换为股权与债务市场，导致市场情绪本身成为基本面的一部分，若情绪急转直下将直接切断资金链。此外，他判断AI制药的核心瓶颈并非算力而是实验资源短缺，真正的投资机会在于临床外包公司而非AI概念股。

Citrini创始人James van Geelen指出，当前AI基础设施建设资金已转向高度依赖股权与债务等外部融资。由于AI实际商业收入（ARR）增长远落后于模型能力提升及市场预期，一旦情绪因收入不及预期而转向，AI领域增量资金链将面临断裂风险。