中金：AI正从拉动经济的“朋友”转变为挤压传统需求的“敌人”

中金公司发布研报指出，全球AI链条自7月持续承压，核心矛盾在于投入产出比。随着中美AI企业自由现金流双双转负，AI开始向全社会汲取资源，可能从拉动经济的“朋友”转变为挤压传统需求的“敌人”。报告测算显示，美国整体经济能承受的利率约为5.5~6%，其中AI板块可承受7~7.5%，传统部门仅4%左右；中国因政策关注长期战略且财政信贷资源倾斜，对短期挤出的容忍度更高。