水泥涨价背后：一场十年一遇的供给侧改革是否将再次上演？

广东水泥价格连续上涨，超产整改推动部分企业强制限产、区域库存下降，行业由此浮现类似2016—2018年供给侧改革的市场期待。但全国水泥需求仍在下行，跨省超产监管尚缺统一执行机制，价格底、盈利底与产能出清底可能并不同步。周期底部的水泥股中，高股息提供基础回报，盈利改善则可能打开估值修复空间。