高盛报告揭示AI市场Token需求与付费意愿严重错配

高盛分析师Bobby Molavi发布报告指出，尽管OpenRouter数据显示Token需求在20个月内增长约250倍，但AI市场存在显著的多空分歧与资本循环风险。核心矛盾在于流量与收入的严重错配：72%的Token流量涌向收费最低的开源模型，而这些模型仅贡献了平台总支出的27%。 这一数据表明，当前AI基础设施的高昂投入可能面临回报不足的挑战，因为绝大多数实际使用量并未转化为相应的商业收入，凸显出低价开源模型对高价闭源模型市场的冲击及潜在的经济可持续性问题。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。