万联证券：超强厄尔尼诺已至 供给冲击沿链传导

万联证券研报指出，本轮厄尔尼诺确认为有系统性监测以来最强事件，气候冲击正沿产业链传导。高温干旱与巴拿马运河受限从产量和成本端冲击农产品供给，棕榈油、白糖、玉米及橡胶受影响路径分化明显。当前板块天气预期定价充分，后续超额收益取决于减产兑现，建议配置产区集中且库存偏薄的品种。