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中信证券：利率拐点叠加资金回流，看好港股互联网修复行情
【中信证券：利率拐点叠加资金回流，看好港股互联网修复行情】中信证券研报称，11月5日，恒生科技指数收涨5.5%，创2025年2月底以来最大单日涨幅。中信证券认为，美债利率下行叠加资金回流，港股互联网有望迎来新一轮修复行情。中期选举后美债利率下行预期升温，属于相对慢变量，全球流动性外溢有望带来持续的资金回补。估值端，恒生科技NTM PE为17.6x，处于近5年16.2%分位，对利率敏感、估值处于低位的恒科有望率先受益；资金端，外资与内资对互联网的配置仍处低位，而外资10月净流入已超过前三季度合计，回补正在发生；业绩端，头部互联网公司Non-GAAP净利润增速已于26Q2触底，Q3/Q4有望同比增长8%/37%，EPS修复进入兑现期。利率下行打开估值空间，资金回补提供增量，业绩兑现夯实基础，叠加中国AI商业化持续推进，中信证券继续坚定看多港股互联网。
AI 导读
中信证券研报指出，美债利率下行预期升温与资金回流推动港股互联网迎来新一轮修复行情。恒生科技指数11月5日收涨5.5%，其NTM PE为17.6x处于近5年16.2%分位，估值低位有望率先受益。头部互联网公司Non-GAAP净利润增速于26Q2触底，Q3/Q4有望同比增长8%/37%，EPS修复进入兑现期。
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