松发股份三季报业绩超预期，扩产与提效打开远期空间

松发股份发布2026年三季报，前三季度营收377.74亿元、归母净利润66.73亿元，同比分别增长221.25%和424.87%，业绩显著超预期。子公司恒力重工新签订单256艘，全球份额约13%，高端船型占比提升驱动盈利增长。随着三期、四期产能释放及高价订单交付，公司长期毛利率有望改善，但需警惕行业长周期见顶后的产能过剩风险。