壹评级：东鹏饮料旺季动销承压，估值重塑期宜谨慎

第一财经“壹评级”认为东鹏饮料旺季动销未见明显改善，盈利增长动能面临考验，估值体系正经历重新定价，投资者应保持谨慎。10月20日—10月21日公司股价连续下跌且成交量显著放大，电解质水赛道竞争加剧，果之茶等新品类毛利率偏低或拖累产品结构。尽管年度现金分红比例规划不低于80%，但股份回购可计入分红且存在调整空间，当前股息率难以对冲估值下修风险。