壹评级：微软终止甲骨文部分租约，AI算力进入K型分化期

微软决定不续签与甲骨文于2023年签订的老一代GPU算力租约。此举标志着全球AI算力市场告别普涨周期，进入“新规格集群稀缺溢价、旧代算力下沉分流”的K型结构分化阶段。头部云厂商采购标准系统性升级，依赖高杠杆扩张且客户结构单一的租赁商面临资产重估风险。