华泰证券：全球石油供应链形成新运行模式

华泰证券指出，中东冲突持续七个多月后，全球石油供应链正形成新的运行模式。尽管8月以来原油供应明显恢复且9月非伊朗中东海湾出口接近战前水平，但油价未同步回落，市场约束已转向运输效率、库存及炼化产能。后续需重点关注海峡通航、海上接驳能力及全球炼厂加工量与成品油供需情况。