东吴证券：警惕美股重演2006年“牛尾”陷阱，看好To C AI Agent

东吴证券陈李、葛晓媛认为当前美股可能重演2006年“牛尾”陷阱，对抄底纳斯达克持谨慎态度。报告指出AI数据中心建设受政治与融资风险影响，上游硬件盈利承压，投资机会正向下游转移，核心看好能利用高性价比小模型降低服务成本的To C端AI Agent应用。