DWF Labs：比特币 ETF 买家是趋势追随者而非行情引领者

DWF Labs 研究显示，美国现货比特币 ETF 的资金流无法预测 BTC 后续走势，投资者倾向于追涨杀跌。在比特币 8 次至少 15% 的下跌中，有 7 次 ETF 出现净流出，而 9 次同幅度上涨全部录得净流入；ETF 单日流向与此前五个交易日价格变动的相关性为 0.54，与随后五个交易日仅 0.03。最近两轮抛售期间分别净流出 69 亿美元和 82 亿美元，但数据无法区分机构与散户。